A股调整，但“黑马”频出！这位私募基金经理业绩逆势暴涨超50%，凭什么？

　　在普跌背景下，私募基金业绩受较大影响。根据私募排排网，1月份的股票策略收益均值为-11.88%，股票策略收益中位数为-10.87%；取得正收益的私募基金经理有156位，正收益占比为6.53%。

　　权益市场下挫

　　1月股票策略平均负收益

　　1月主要规模指数中，上证50和沪深300跌幅较小，万得微盘、中证2000跌幅在20%以上。沪深个股中位数跌幅-20.45%。行业上，仅煤炭\银行取得正收益，电子、计算机、军工跌幅均在20%以上。北上资金流出145亿元，自2023年8月以来总计流出超过2000亿元。市场活跃度方面，日均成交额续降至7200余亿元。

　　朝阳永续指出，从私募各策略收益表现看，所有策略在1月均为负收益。Beta 策略中，1月股市大跌，股票策略平均下跌-6.10%。管理期货亦下跌近2.5%。宏观对冲 策略持续表现不佳，盈利占比不足3成。Alpha 策略中，套利策略平均跌幅较大，为-1.47%；市场中性策略平均下跌0.69%。

　　数据来源：朝阳永续基金研究平台，数据截至：2024/01/31

　　仓位方面，华宝证券研报指出，截至2024年1月末，股票私募仓位指数为77.86%，较上月末下降了1.17%，近三年仓位平均值为82.18%。短期内仓位有所下调，源于市场指数的下跌走势，部分主观私募管理人调低仓位进行风险控制，股票策略管理人规避回撤风险，等待市场积极信号。

　　华宝证券指出，从1月来看，私募股票策略因权益市场下挫出现较大幅度的负收益，前期表现强势的量化多头策略相对中证全指的超额也出现回撤，市场风格上的快速切换和投资逻辑的变化对量化模型造成了一定的冲击。具体来看，股票多空策略表现相对最好，其次是主观多头策略，量化多头策略收益率相对最低。近一年来看，股票多空类策略收益最高，量化多头受1月较大幅度下滑影响导致表现不佳。

　　展望后市，华宝证券指出，股票市场未来走势存在一定不确定性，量化管理人模型能否及时捕捉当前市场信息，主观管理人能否准确判断反弹时点，都还是未知数，而此前相对较好的股票多空策略受融券新规影响，普遍转为股票市场中性策略，此后策略的表现情况更需要时间观察。不过股票市场估值较低是确定的，对于风险承受能力尚可的投资人，也或许是布局股票类策略的时点，若春季攻势到来权益市场走出一波回暖上扬趋势，股票策略将发挥出自身的最大优势。

　　百亿私募东方港湾表现亮眼

　　0-10亿规模私募诞生多只黑马

　　按基金经理任职私募管理规模来看，50亿规模以上私募基金经理的业绩向来被业内关注的重点。即便是在1月份A股行情下挫的情况下，仍有私募基金经理表现优异。

　　私募排排网数据显示，磐泽资产基金经理张帆获得50亿以上规模私募基金经理的冠军，2024年1月的股票策略收益为9.53%，近一年的股票策略收益为9.28%。

　　1月股票策略收益亚军是来自百亿私募东方港湾的基金经理――但斌，其1月股票策略收益为8.97%，近一年收益在榜上表现更突出，达到29.13%。

　　但斌的业绩表现和其布局全球市场有关。但斌曾坦言：“公司旗下其他基金经理配置了国内人工智能相关标的，我则布局了海外的AI概念股。”

　　但斌表示，随着GPT的能力快速迭代进化，整个全球经济将开启新的一轮科技周期，类似于移动互联网革命的浪潮将席卷所有行业，未来投资机会也将会不断涌现，甚至成为下一轮牛市的根基。

　　夺得季军的基金经理是来自君之健投资的张一弛，其1月股票策略收益为6.54%，近一年收益表现为18.47%。

　　值得注意的是，有不少黑马私募基金经理隐藏在0-10亿规模的私募当中，1838位有业绩显示的小规模私募基金经理中有113位取得了正收益，正收益占比达到30.29%。

　　0-10亿规模的私募中，胤盛资产的李帆业绩表现最好，其1月股票策略收益为54.53%。李帆拥有15年金融投资经验，曾供职于广州盛世家族办公室，擅长技术面研究和主题投资，对TMT行业有深刻和独到的见解，交易经验丰富，听风择时，对于盘面的题材轮动较为熟悉，善于挖掘行业内龙头个股的投资机会。

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