高研发投入提升毛利率，财报后蔚来股价上涨

财报披露后，蔚来在美股市场应声上涨，3月5日收涨2.81%。同在美股市场的理想当天收涨0.43%，小鹏涨幅为零。

有投资者认为，当年新能源汽车市场竞争加剧，“价格战”不断，蔚来的年度业绩具备较高含金量。尤其是整车毛利率能保持两位数，表明此前长期的技术投入有望进入回报阶段。

资料显示，近年来，蔚来在研发上持续投入超过430亿元，是新势力中研发投入最多的品牌，并获得专利数量超过8500项。最新财报数据显示，蔚来2023年全年研发投入为134.3亿元，连续两年突破百亿元。

尽管长期大额技术研发投入易导致账面亏损，但业内人士认为这是新兴汽车制造企业必须经历的重要阶段。近日，中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高表示，蔚来每年投入上百亿用于研发，有合理性。

目前，新能源汽车产业竞争格局已经进入“深度重塑期”，技术成为决定竞争力的首要因素。

蔚来财报发布当天，国资委主任张玉卓在两会首场“部长通道”集中采访活动上表示，将对三家汽车央企，进行新能源汽车业务的单独考核，并且不再考核企业的当期利润，而是考核它的技术，考核它的市场占有率，考核它未来的发展。

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