12.6亿净流出！资金借道股票ETF进入A股市场的趋势不改

　　10月16日到20日这一周，受到部分权重股下跌拖累，沪深A股接连失守重要关口。大盘震荡走低中约有12.6亿资金净流出股票ETF，资金落袋为安情绪浓厚。

　　整体来看，沪深300、上证50及中证1000等相关宽基指数ETF净流出资金较多。但也有多只ETF逆势获得净流入，包括创业板ETF、科创板50ETF等“科技”含量较高的基金，以及估值处于底部区域的港股科技互联网板块ETF，还有医药、半导体等调整比较充分的行业主题ETF都是资金布局的重点。

　　尽管部分资金在市场震荡下挫中暂时选择净赎回，资金借道股票ETF进入a股市场的趋势不改。基金公司也在持续完善ETF产品线，为投资者提供更全面的投资工具。

　　12.6亿资金净流出股票ETF

　　刚刚过去的交易周，受到白酒、保险等权重股下跌拖累，A股震荡下挫，股票ETF（统计股票ETF+跨境ETF）资金净流出。

　　具体来看，本周上证综指下跌3.40%，报收2983.06点;深证成指下跌4.95%，报收9570.36点;创业板指下跌4.99%，报收1896.95点;沪深300指数下跌4.17%，报收3510.59点;科创50指数下跌3.35%，报收861.81点。

　　股指创出阶段新低，市场情绪扰动下，股票ETF也被资金净赎回。按照区间成交均价统计，五个交易日中，股票ETF在四个交易日遭遇净流出。整体来看，合计净流出资金12.58亿元。

　　从资金流出方向来看，宽基指数ETF是“失血”主阵营。净流出榜单前十五只股票ETF中，十三只为宽基指数ETF。不难看出，股票市场重回震荡走势，不少借道宽基ETF入市的资金选择了落袋为安。作为当前规模最大的股票ETF，沪深300ETF单周净流出超30亿元，净流出额不仅在宽基ETF中居首，在所有股票ETF中也是第一。另一只大盘蓝筹风格宽基ETF——上证50ETF净赎回资金16.19亿元，位居第二。

　　一个明显的特征是，中小盘宽基指数ETF尤其小盘风格产品被净赎回的趋势的更加明显。股票ETF净流出榜单TOP15中，有1只中证500ETF、5只中证1000类ETF、1只中证800ETF还有1只中证2000类ETF。其中，5只跟踪中证1000指数的宽基ETF合计净流出45.3亿元。

　　事实上，这些中小盘及小微盘风格ETF也是近期资金净赎回的重点。由于今年以来中小盘风格相较而言表现更加亮眼，不少此前通相关ETF入市的基金获得了较好回报。伴随着持有收益的累积和市场风格切换的信号显现，资金选择获利了结的情绪浓厚。

　　值得一提的是，两只投资美股的纳斯达克ETF也是本周资金净赎回较多的产品。纳斯达克指数今年累计上涨24%，是全球范围内表现最好的资产之一。近期纳指出现调整，出于对后市行情连续性的不确定，资金开始逃离相关ETF。当地时间10月20日，美股三大股指集体收跌，纳指已连续四交易日下跌。截至收盘，道指跌0.86%，标普500指数跌1.26%，纳指跌1.53%。

　　尽管沪指再度上演3000点保卫战，往后看，基金公司普遍认为A股估值性价比正逐步提升，而根据历史经验，在岁末年初大概率会出现一段上行窗口，当前积极信号正逐步累积，后续市场有望迎来修复行情。对于普通投资者而言，借道股票ETF配置权益市场仍是较佳选择。

　　创业板、科创板获资金抄底

　　港股科技互联网板块持续吸金

　　尽管本周ETF资金整体出现净赎回，仍有资金借道部分ETF“越跌越买”，逆市布局看好的板块。

　　ETF资金净流出榜单显示，“科技”含量较高的产品获得资金本周集中净流入。创业板ETF本周下跌近6%，“吸金”额却达到13.32亿元。同期，跌超6%的创业板50ETF也获得6亿元以上资金净买入。科创板50ETF和科创100指数ETF资金净流入同样居前，显示出科技板块投资价值受认可度较高。

　　A股ETF而言，医药ETF、医疗ETF等医药主题ETF也获得资金比较多净申购。近期医药板块迎来一波强势反弹，减肥药、创新药、医疗器械等细分赛道多点开花，但本周再度走弱。短期调整中资金踊跃申购，为之后的反弹行情做准备。

　　对此红土创新基金表示，医药板块经过两年半时间的下跌，叠加近期反腐的影响，估值处于历史低位。从中长期的视角来看，当下是布局医药板块的较好时机，结构性机会较多。反腐也有利于发现竞争力、创新力较强的优质公司。

　　部分芯片行业主题ETF也获得资金净流入，如2.86亿资金于本周净申购鹏华半导体ETF。汽车智能化+电动化持续拉升汽车半导体景气度，提升半导体需求。并且芯片市场空间广阔,国产替换机会充足,发展前景广阔。

　　跨境ETF中，恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF以及中概互联ETF等宽基指数ETF本周净流人资金居前。本周这几只ETF跌幅都在8%以上，资金却“越跌越买”，分别净流入11.11亿元、10.05亿元和2.17亿元。

　　近期港股市场急剧调整，南向资金持续流入港股，显示出“越跌越买”的抄底攻势。港股科技、互联网板块的估值均处于历史底部水平，基于对其前景的看好，资金持续涌入抄底。

　　机构投资者认为，经过3年盘整，无论从港股估值还是AH溢价指数来看，港股均已处于底部区间，综合经济基本面和海外流动性来看，港股有望从当前估值低位逐步向上修复。

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